什么是第三方托管？第三方托管安全嗎？

許多剛剛接觸信托/資管/私募基金的客戶，在同選信托網溝通的時候，總是擔心自己的錢打出去后會不會出什么差錯，項目信息真實嗎？賬號信息正確嗎？新聞上金融詐騙鬧得人心惶惶，會不會被管理方或者融資人攜款潛逃呢？
事實上，在我國按照法律規定，目前的信托/資管/私募基金均采用強制第三方托管政策。那么，什么是第三方托管？第三方托管能保證資金絕對安全嗎？

定義：第三方托管

目前提到第三方托管，比較熱的是P2P的三方支付平臺托管，通常指投資者在第三方平臺開通個人賬戶。這個同私募的托管有所區別。在私募投資領域，第三方托管顧名思義就是把資金放到管理人、融資人之外的第三方賬戶，通過對資金劃出的管理，避免任何一方秘密轉移款項的情況。

錢從哪里來，到哪里去？

梳理一下資金流轉過程，有助于我們更好的理解這個三方托管概念。

在信托（資管/私募基金相同，以下略）募集過程中，投資者需要把款項打到一個指定的、全國統一賬戶中，這個賬戶稱為“募集賬戶”。投資者可以注意到，這個賬戶是由管理人在商業銀行或券商開具的對公賬戶，目前大多采取預約進款模式，募集期間投資者先通過理財經理預約確定額度，明確投資意向后進款。如未預約進款出現超募情況，一般還要做退款處理。在募集期間，募集的資金只能存放在該募集賬戶里面，任何機構和個人都不能動用。

募集結束后，管理方走封賬流程。把募集款項從“募集賬戶”劃入“托管賬戶”，托管人通常為銀行或者券商，托管方核實資金到賬情況，并向管理人出具到賬通知書。管理方出具產品成立公告，一般會在產品成立當天把款項劃入融資人賬戶，資金即日起息。

第三方托管安全嗎？

在三方托管機制中，信托公司收取的管理費用由融資方支付，投資者的資金經由“募集賬戶→托管賬戶→融資人賬戶”，參與者分別為管理方（信托公司/資管公司/私募機構）→托管方（銀行或券商）→融資方，整個鏈條清晰明朗，邏輯上來說不存在有一方可以私吞款項的情況。

但選信托網發現，在實踐中還是不可避免地存在問題。在債權關系中，管理方通常對款項運行過程不會嚴密監管，不需要公開披露款項情況，只要定期付息，到期還本即可。三方托管能夠有效運轉的前提是三方互相獨立，不存在裙帶關系。由于信托、資管管理人均為機構背景，與融資人聯合作弊的可能性極小；但在私募基金中，對私募管理方股東背景并無實質規定，全國大大小小的私募公司經一輪清理后大概還有上萬家。例如某集團手握幾家私募公司，再成立一些項目公司，然后項目公司通過私募公司募集資金后，資金回流到集團公司，成為事實上的資金池項目。這樣的項目風險，恐怕連項目經理也說不清。

在比較信托和契約型基金的區別的過程中，我們反復強調，二者最大的區別在于管理方的不同，原因之一就在這里。

投資者如何確保資金安全？

目前監管層對剛性兌付、借新還舊、資金池等概念的打擊態度不言而喻，對投資者而言，要確保自己的資金不至于流入這樣的項目中，就必須擦亮雙眼，從源頭上避開這些風險。

具體來說，一般要把握好這幾點就可以：

一、確定自己項目實際上的管理方是信托公司、資管公司、契約型私募基金。由于三者都要走信托通道，有的投資者可能會以為都是信托，一定要通過合同確認。

二、確認募集賬戶和賬號信息（一般由理財經理完成）

三、做好融資方的背景調查。現在企業之間盤根錯節，要追究集團關系通常涉及大量的信息確認。這部分通常由您的理財經理代為完成，因此，選一個靠譜的理財經理就尤為重要。