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一.什么是通道業務？

通道業務，是指信托公司等通道方向銀行發行資管產品吸納銀行資金，再用于購買銀行票據，幫助銀行曲線完成信托貸款，并將相關資產轉移到表外。在這個過程中，信托公司向銀行提供通道，收取一定的過橋費用。“通道”顧名思義就是一個管道，方便資金進出。

通道業務的主要形態最開始是銀信合作。目前資本市場上，通道業務服務提供者已從信托公司拓展到券商資管部門、基金公司子公司等，這便使得出現銀信合作、銀證合作、銀基合作、銀證信合作、銀信基合作等，使通道類業務模式不斷創新，在實際運用中的形式也具有多元化。

本質上來講，對銀行來說，凡是能夠讓他規避監管，轉換表內外資產的途徑、平臺都是通道業務，包括券商、保險、信托、PE、投行等各種現存或者將來會出現的非商業銀行金融參與者都可以成為“通道”。

對于“通道類”業務，信托公司等通道方并沒有主動、系統地進行項目開發、產品設計、交易結構安排和風險控制措施，不直接、親自參與信托資產管理，這類業務僅僅是將外部資產通過信托合同的形式在信托公司履行一個文件性流程，業務回報率極低。對于信托公司來說，通道類業務雖然回報率很低，但可以幫助信托公司做大資產規模。

二.通道業務存在的意義是什么呢？

一句話來講，就是躲避監管。銀監關于銀行的監管是很嚴厲的，特別是對表內資產，有無數的監管指標盯著。并且表內資產大量占用資本和信貸范圍，影響了銀行的信貸投放才能和資產收益率，因而，銀行為了或騰出信貸范圍，或減少資本占用，或為了進步收益，或為了減少稅收等緣由，常常會有把局部資產從表內往外挪需求，或者挪到表外，或者找下家接手。這種資產轉移過程肯定不能赤裸裸的做報表調整，必需借助某種工具，這個工具就是通道。

通道業務的作用，一是騰出規模，使得銀行能夠繼續發放貸款或者保證資本充足率滿足監管當局的要求，也可以規避貸款風險。二是進入信貸資金限制進入的行業，如房地產開發，如部分政府融資平臺等。三是規避監管，由于不走貸款通道，各方面的審查要求就少了很多，可以保證資本充足率，滿足監管要求，且規避貸款風險。

三.通道業務的功能劃分

（1）全通道，全通道中所謂的通道方完全按照資金的指令進行操作，其運作的全部風險由資金方承擔，此種業務在通道業務發展初較為常見。

（2）半通道，半通道主要是為規避監管政策衍生出來的，如監管通過窗口指導的方式禁止一對多（集合）資產管理計劃開展通道業務，那么一對多資產管理計劃通過資金方出具投資建議（并非投資指令）的方式，留給管理人特定條件下的否決權。

四.通道的類型有哪些呢？

通道的類型主要有以下幾種：

1、雙買斷方式，即賣方在把資產出賣的同時，又和買家簽個遠期回購的抽屜協議。關于賣方來說，將該買賣視為不相干的兩個業務，在當期完成出表；而對買方來說，將該業務視為買入販售，也不入表。這是最簡單的通道業務， 09年在《關于標準信貸資產轉讓及信貸資產類理財業務有關事項的通知》中被銀監會禁止。

2、信貸轉理財，即銀行經過發行理財富品籌集資金，再由該理財資金投向本來應由信貸資金發放的信貸項目。結果銀監會又怒了，10年在《關于進一步標準銀行業金融機構信貸資產轉讓業務的通知》中又被銀監會禁止。

3、受益權轉讓方式，即經過信托、資管方案等做包裝，經過受益權轉讓的方式來完成資產出表。這一形式主要應用于擬投放的信貸項目。首先，資產出讓方尋覓一家協作銀行，由該協作銀行出面作為甲方，與信托公司或資產管理公司簽署一份協議，將該信貸項目打包成為信托方案或資管方案；其次，該協作銀行將信托資管的受益權轉讓給資產出讓方。有時，該類型還會再增加一個遠期受益權轉讓協議加一份免責函作為抽屜協議。這樣資產出讓方就完成了經過非信貸資金來給信貸項目放貸的目的。這是目前做得最多的通道類業務。

4、拜托投資方式，該方式與受益權轉讓形式相似，只不過沒有了信托和資管的包裝，資產出讓方將一筆資金以同業寄存的名義存入協作銀行，同時與協作銀行簽署一份拜托協議，商定以該筆同業資金向特定對象投資。由于該拜托是抽屜協議，在出讓方的表內只會表現為寄存同業，而在協作銀行處則表現為代理業務。

5、資產證券化，即經過中介機構，將擬出讓資產打包成規范化產品（一般是債券）并在市場上掛牌出賣，為了完成這一目的，銀行需要找一個SPV，將該資產出賣給它，然后由SPV打包成債券，并經過評級公司評級之后才可出賣，程序較為麻煩，成本也很高，目前很少銀行做，不過這種做法是完全合規的。

五.監管為何對通道業務趨嚴？

1、金融去杠桿，證監會對通道業務的收緊，其實就是在去杠桿。通道業務帶來的杠桿風險，需要得到規范，這是目前金融去杠桿大背景下監管層面的共識。

2、排除通道類業務的風險，因為通道業務一般都涉及到層層嵌套的資產管理模式，以及復雜的產品結構，使得管理人很難僅憑單一通道產品的運作情況判斷是否有風險。這就使得現在規模龐大的通道業務有很大的風險隱患。

3、風險事件頻發，2017年以來，通道業務風險事件時有發生。比如華宸未來資管違約、新沃基金旗下的專戶乾元2號無法償付等，都使得監管層對于愈演愈烈的通道業務風險重視起來。